汇率 如何看本轮汇率贬值

4个月前 (06-09)

  复盘仅为个人当日手记,并非操作指导,仅供学习之用,不构成任何投资建议。

  图片

  今日盘面

  大盘全天震荡走低,三大指数均跌超2%,上证指数失守3100点整数关口,深成指和创业板指数均再创调整新低。盘面上,仅纺织制造板块上涨,其余板块全部下跌,券商板块午后一度冲高,但最终震荡回落。下跌方面,农业相关板块集体走低。总体上个股跌多涨少,两市超4300只个股下跌,近百股跌停或跌超10%。沪深两市今日成交额8563亿,较上个交易日放量356亿。板块方面,仅纺织制造板块上涨,旅游、种植业与林业、化肥、养殖业等板块跌幅居前。截止收盘,沪指跌2.26%,深成指跌2.7%,创业板指跌2.17%。北向资金全天逆势净买入9.11亿,其中沪股通净买入6.12亿,深股通净买入2.99亿。

  今日共32股涨停,连板股总数12只,16股封板未遂,封板率为67%(不含ST股、退市股及未开板新股)。个股方面,零售商超板块步步高9天8板、中兴商业4板、国芳集团2板,食品饮料板块安记食品5板、会稽山4天3板、惠发食品2板,游戏股大晟文化3板,纺织股盛泰集团2板、戎美股份创业板首板,次新股三羊马2板,业绩超预期的新华制药2板,大金融方向民生控股2板。今日收涨个股333只,收跌个股4339只。

  首先关注零售龙头步步高。其在午后几经震荡后再度封板,晋升9天8板。在如此弱势的市场环境下,依旧经受起了分歧卖压的考验,足以反映出现该股顽强的生命力,而在经历较为充分的筹码换手后,板块龙头地位更为稳固,该股后续上涨的空间也更为值得期待。而另一档食品饮料的短线龙头安记食品也曾在午后经历炸板,但受到步步高逆势涨停后的带动下,最终也成功实现回封。截至目前来看,尽管今日市场较为惨烈,但大消费方向的空间高度却稳步提升中,对于板块内部的后排股也具有一定示范效应。当市场环境趋暖后,可重点关注消费板块内部的落后补涨股的机会。

  热点复盘

  人民币贬值原因

  1、美联储政策收紧预期较强,国内货币政策维持相对宽松的状态,中美货币政策错位。

  4月初公布的美联储会议纪要超预期鹰派,近期多位美联储官员也表示将加速美联储政策收紧进度,导致市场对美联储今年加息的节奏和幅度明显上升。目前市场预期美联储接下来2次会议均会加息50BP,年底将从目前的0.5%加息至2%-2.5%。

  国内方面,去年年底以来,为支持经济增长,货币政策一直维持比较宽松的状态。去年12月,央行宣布降准0.5%;今年1月,央行宣布降息;上周央行再度宣布降准0.25%。

  2、国内疫情反复,对国内经济造成负面影响,市场对后续国内经济增长预期有担忧。

  3月以来,国内疫情呈现局部省份反复蔓延,尤其是上海、深圳等一线城市疫情严重,国内经济活动受到影响。

  从最新公布的一季度经济数据来看,3月份工业增加值比今年1-2月放缓2.5%,固定资产投资比今年1-2月放缓2.9%,社零更是有正转负,且4月份可能会继续维持负增长的态势。

  3、国内出口开始高位回落,结汇需求高位回落。

  2020年以来,得益于国内疫情防控持续好于海外,且国内供应链完备,出口订单不断向我国转移,外汇市场流动性充裕,支撑人民币大幅升值。

  去年下半年以来,随着疫苗接种,海外众多经济体开始有序解封,海外生产明显复苏;国内由于动态清零政策对生产经营的严格限制,尤其是上海疫情超预期蔓延,对出口难免造成一定负面影响。今年一季度我国出口同比增长13.4%,较去年去年的21.4%明显回落。

  历史回顾

  2018年以来,人民币兑美元汇率经历过3次比较明显的贬值。

  1、2018年2月-2018年10月:本次人民币汇率贬值主要原因是美联储政策持续收紧以及中美贸易摩擦逐步升级。

  2018年3月,美联储开始加息25BP,随后在年内连续加息四次。

  2018年3月开始,美国宣布对我国600亿美元产品加征关税,随后中国反制,中美贸易摩擦逐步升级。

  2、2019年2月-2019年9月:本次人民币汇率贬值主要原因还是中美贸易摩擦继续升级。

  2019年5月开始,美国继续对我国2000亿美元产品加征25%的关税;同年8月更是将我国列为汇率操纵国。

  3、2020年2月-2020年5月:本次汇率贬值新冠肺炎疫情率先在中国爆发,中国经济“暂停”。

  随着疫情在海外的蔓延,美国大幅宽松,中美利差大幅扩大,人民币在2020年5月底开始升值通道。

  结合过去三次人民币汇率贬值情况来看,近期人民币汇率大幅贬值主要是中美货币政策错位,中美利差快速收窄,与2018年那次汇率贬值存在一定相似之处。

  板块与机会

  整体趋势是下跌下降的。什么原因是次要的。股票太多,外围太乱,经济有压力等等。最重要还是趋势。前三年是牛市,核心资产牛股当时很多,如今趋势转变,非一朝一夕。我们能做的就是预期和仓位的合理化。结构性的参与,超跌反弹等等。但从更长期的角度,快点总比慢点跌更好!机会也是跌出来的。

  明日精选

  华润双鹤(600062)首款国产新冠特效药“待产”

  2020年,在河南省首批新冠肺炎防控应急公关专项中,河南真实生物科技有限公司研制的“阿兹夫定”抗病毒新药作为“抗新型冠状病毒药物的筛选”项目取得显著临床试验结果,发明人为河南师范大学常俊标教授。据了解,阿兹夫定属1类新药,2021年7月获批上市,是全球首个靶向艾滋病毒逆转录酶与辅助蛋白Vif的双靶点抑制剂。